মূলধন কাঠামোকে প্রভাবিত করে উপাদানগুলি

অনেক উপাদান কোম্পানির মূলধন কাঠামোকে প্রভাবিত করে। এই উপাদানগুলি নিম্নরূপ:

অভ্যন্তরীণ উপাদান – অভ্যন্তরীণ উপাদানগুলি কোম্পানির সাথে সম্পর্কিত উপাদানগুলিকে বোঝায়। এই উপাদানগুলি নিম্নরূপ:

(1) ব্যবসায়ের প্রকৃতি – প্রতিটি উদ্যোগের মূলধন কাঠামো তার ব্যবসায়ের প্রকৃতির উপর নির্ভর করে। যে সমস্ত সংস্থা ব্যবসা থেকে লতার প্রতি পূর্ণ বিশ্বাস রাখে তারা loanণের চিঠি এবং পূর্ববর্তী শেয়ারও জারি করে। ব্যবসায়ের তরল সম্পদ ব্যবহার করা হলে creditণপত্র জারি করা হয়। যে ব্যবসাগুলি কেনা বেচার সাথে সম্পর্কিত এবং যাদের কার্যকরী মূলধন প্রয়োজন তাদের স্বল্প-মেয়াদী অর্থের মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহ করা উচিত। স্থায়ী সম্পদ বেশি প্রয়োজন বলে উত্পাদনে নিযুক্ত সংস্থাগুলিতে তাদের দীর্ঘমেয়াদী উত্স থেকে মূলধন সংগ্রহ করা উচিত।

(2) নিয়মিত ও স্থির আয়ের সম্ভাবনা – মূলধন কাঠামো আয়ের সুনির্দিষ্টতা এবং নিয়মিততার উপরও নির্ভর করে। সংস্থার নিয়মিত ও স্থির আয় হওয়ার সম্ভাবনা থাকলে তা debtণের মূলধন ব্যবহার করে ইক্যুইটি শেয়ারের লভ্যাংশের হার বাড়িয়ে তুলতে পারে। উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ সংস্থাগুলিতে প্যারিটি শেয়ার ইস্যু করার পরামর্শ দেওয়া হয় বা নিয়মিত ও স্থির আয়ের কোনও সম্ভাবনা না থাকায় তাদের লাভ অনুসারে লভ্যাংশ প্রদান করা হয়।

(3) সম্পদ কাঠামো – ফার্মে সম্পদের কাঠামো আর্থিক কাঠামোকেও প্রভাবিত করে। স্থায়ী সম্পদ সহ একটি সংস্থাও obtainণ গ্রহণের মাধ্যমে সহজেই পরিচালনা করতে পারে কারণ সম্পদের সুরক্ষার বিরুদ্ধে পর্যাপ্ত loansণ থাকতে পারে। বিপরীতে, যে সংস্থাগুলি বর্তমান সম্পদ আদায় করেছে তারা দীর্ঘমেয়াদী অর্থের উপর নির্ভর করতে পারে না। তাদের শুধুমাত্র স্বল্পমেয়াদী withণ নিয়ে পরিচালনা করতে হবে। একটির জন্য, দীর্ঘমেয়াদী loansণ এই জাতীয় সংস্থাগুলির জন্য উপলব্ধ নয় এবং লাভের উপর নির্ভর করে বর্তমান সম্পদের মূল্যমানের কারণে স্বল্পমেয়াদী loanণ গ্রহণ করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে।

(4) গিয়ার অনুপাত – মোট মূলধনের সাথে সমতা ভাগের অনুপাতকে দাঁতের অনুপাত বলে। যখন প্যারিটির অনুপাত কম থাকে, তখন তাকে হাই ডেন্টিশন রেশিও বলা হয় এবং যখন এটি বেশি হয়, তখন এটি সংস্থায় লো ডেন্টিশন রেশিও বলা হয় যাতে প্যারিটির ভগ্নাংশটি জারি করা উচিত যাতে ডেন্টিশনের অনুপাত কম বা বেশি না হয়।

(5) মূলধন কাঠামোর স্থিতিস্থাপকতা – মূলধনের বর্তমান প্রয়োজনীয়তাগুলি পূরণ করার জন্য পর্যাপ্ত অর্থায়ন প্রয়োজন হলেও মূলধন কাঠামো নির্ধারণ করার সময় মনোযোগ দেওয়াও গুরুত্বপূর্ণ, উদ্যোগকে প্রসারিত করার সময় পর্যাপ্ত পরিমাণের পরিমাণ রয়েছে। মূলধন পেতে একইভাবে, ভবিষ্যতে সংস্থার যদি কম মূলধনের প্রয়োজন হয়, তবে মূলধন হ্রাসও করা যেতে পারে। মূলধন বাড়ানোর জন্য অনুমোদিত মূলধন আরও রাখা উচিত যাতে ভবিষ্যতে আরও বেশি মূলধন মুক্তি পেতে পারে। একইভাবে, মূলধন হ্রাস করতে, কিছু অগ্রাধিকার শেয়ারের মাধ্যমে কিছু মূলধন সংগ্রহ করা উচিত যাতে সেগুলি সংশোধন করে মূলধন হ্রাস করা যায়। সংস্থাকে তার মূলধন স্টোরেজ ক্ষমতা স্বাভাবিক পরিস্থিতিতে ব্যবহার করা উচিত নয়, তবে অস্বাভাবিক পরিস্থিতিতে কিছুটা ক্ষমতা রাখা উচিত।

(6) ব্যবসা নিয়ন্ত্রণের ইচ্ছা – যদি কোম্পানির প্রবর্তক বা পরিচালক তাদের হাতে ব্যবসা রাখতে চান, তবে তারা যে অনুমতিটি দিয়ে অর্থ প্রাপ্ত হন তা ভোটাধিকার ছাড়াই প্রদান করেন। পূর্ববর্তী দফা বা creditণপত্রের অনুরূপ উদাহরণ। নির্দিষ্ট আয় অর্জন এবং ঝুঁকি কম হওয়ায় বিনিয়োগকারীরা এই জাতীয় সিকিউরিটিতে বিনিয়োগ করতে পছন্দ করেন তবে তারা ভোটাধিকার পান না। ব্যবসা নিয়ন্ত্রণ করার ইচ্ছা থাকলে প্রমোটার বা ম্যানেজার হয় বেশিরভাগ ইক্যুইটি শেয়ার নিজেরাই কিনে দেয় বা সেগুলি কেবলমাত্র তার গ্রুপের ব্যক্তিদের জন্য বরাদ্দ করে।

(7) অপারেটিং অনুপাত – ব্যবসায়ের অপারেটিং ব্যয় এবং আয়ের অনুপাতকে অপারেটিং অনুপাত বলে। অপারেটিং অনুপাতও মূলধন কাঠামোকে প্রভাবিত করে। উচ্চ অপারেটিং অনুপাতের ক্ষেত্রে, মোট মূলধনের loanণের অংশটি লিখিত হবে কারণ উচ্চ অনুপাতের উপর সুদ দেওয়ার পরে আয় কম থাকবে। অপারেটিং অনুপাত কম হলে সমতা ভগ্নাংশ আরও জারি করা হবে। মোট আয়ের অনুপাতে স্থায়ী সম্পদের পরিমাণ এবং মূলধন যত বেশি, মূলধন কাঠামোর স্থায়ী ব্যয়ের সিকিওরিটিগুলি তত বেশি।

(8) পারস্পরিক ভোটাধিকার – বিভিন্ন ধরণের সিকিউরিটি সংস্থায় ন্যায়সঙ্গত পারস্পরিক অধিকার পেতে হবে। ভোটাধিকার, আয়ের নিশ্চয়তা, নিয়মিততা, অগ্রাধিকার ইত্যাদিতে এক ধরণের ভারসাম্য থাকা উচিত এ জাতীয় কিছু বিষয় রয়েছে যেমন ফ্র্যাঞ্চাইজি কম ঝুঁকি হলে আয় কম হয়, ফ্র্যাঞ্চাইজি কম বা ঝুঁকি বেশি হলে আয় বেশি হয়। মূলধন কাঠামো নির্ধারণে যাদের গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রয়েছে।

(9) বিভিন্ন সরঞ্জামের গুরুত্ব – স্বল্প মেয়াদে সংস্থার আর্থিক প্রয়োজন। মধ্যযুগীয় এবং দীর্ঘমেয়াদী হতে পারে। এই সমস্ত ধরণের আর্থিক চাহিদা পূরণের অনেকগুলি উপায় থাকতে পারে। এই সমস্ত সরঞ্জামের মধ্যে সমন্বয় প্রতিষ্ঠানের বিশ্বাসযোগ্যতা এবং সুরক্ষার দৃষ্টিকোণ থেকে প্রয়োজনীয়।

(10) সরলতা এবং স্পষ্টতা – মূলধন কাঠামো সহজ এবং পরিষ্কার হওয়া উচিত। যতদূর সম্ভব, বিভিন্ন ধরণের সিকিওরিটি অকারণে জারি করা উচিত নয়। সংস্থার মূলধন কাঠামো যদি সহজ এবং পরিষ্কার হয় তবে কেউই কোম্পানির বিভিন্ন যন্ত্রের সমন্বয় নিয়ে সন্দেহ করতে পারে না।

(11) পরিচালকদের দৃষ্টিভঙ্গি – পরিচালকদের দৃষ্টিভঙ্গিও মূলধন কাঠামোর উপর গুরুত্বপূর্ণ প্রভাব ফেলে। সেই সংস্থার মূলধন কাঠামো ঝুঁকি, আয় ইত্যাদি সমস্যা সমাধানের জন্য প্রতিটি পরিচালকের বিভিন্ন পদ্ধতির উপর নির্ভর করে

You Might Also Like

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *